L'or est-il un bon investissement en 2026 ?

L'or est un bon actif de diversification et de protection contre l'inflation, mais pas un moteur de rendement. Il ne génère aucun revenu. En 2026, dans un contexte d'incertitude géopolitique et de dettes publiques élevées, une allocation de 5 à 10 % reste justifiée dans un portefeuille long terme.

Vaut-il mieux acheter de l'or physique ou un ETF or ?

Pour la simplicité et les faibles coûts, l'ETF or (comme l'Invesco Physical Gold à 0,12 %/an) est préférable. L'or physique est intéressant pour les grandes sommes et les horizons très longs (plus de 22 ans) grâce à l'exonération totale de la taxe sur les métaux précieux. Le choix dépend aussi de votre appétit pour détenir un actif tangible.

Peut-on acheter de l'or dans un PEA ou une assurance-vie ?

La plupart des ETC or ne sont pas éligibles au PEA. Certaines assurances-vie proposent des unités de compte exposées à l'or (fonds matières premières), mais l'accès direct à un ETC or pur y est rare. Le compte-titres ordinaire reste le support le plus adapté pour investir en ETF or.

Investir dans l'or en 2026 : guide complet | BienInvestir.net

💡 À retenir

Réponse rapide : En 2026, on investit dans l'or via or physique (lingot/pièce), ETF or (ETC) ou certificat. L'or a progressé de +700 % sur 20 ans mais reste un actif sans rendement. La part recommandée dans un portefeuille équilibré est de 5 à 10 % maximum.

Les trois formes d'investissement dans l'or

1. L'or physique (lingots et pièces)

C'est la forme la plus connue. Un lingot de 1 kg (valeur ~90 000 € en 2026) ou des pièces d'or (Napoléon, Krugerrand, Maple Leaf) permettent de détenir de l'or en direct.

Avantages :

Actif tangible, détenu sans intermédiaire
Pas de risque de contrepartie (vous détenez le métal)
TVA à 0 % sur les lingots d'investissement (pièces cotées également exonérées de TVA)

Inconvénients :

Stockage sécurisé obligatoire : coffre-fort à domicile ou en banque (coût : 100 à 500 €/an)
Spread achat/vente de 2 à 5 % : vous achetez plus cher que le prix spot et revendez moins cher
Fiscalité à la revente : taxe sur les métaux précieux (TSB) de 11,5 % sur le prix de vente brut, ou option sur la plus-value réelle (taux progressif avec abattement de 5 %/an à partir de la 3ème année, exonération totale après 22 ans)

2. Les ETF or (ETC — Exchange Traded Commodities)

Un ETC or est un produit coté en bourse qui réplique le cours de l'or. Le plus connu en Europe est l'Invesco Physical Gold ETC (ticker: SGLD), avec des frais de gestion de seulement 0,12 % par an (TER). Il est adossé à de l'or physique détenu en coffre.

Avantages :

Aucun stockage à gérer
Frais très bas (0,12 % vs 0,5 % pour certains concurrents)
Achat/vente instantané via un compte-titres ou PEA (attention : non éligible PEA pour la plupart)
Accessible dès quelques dizaines d'euros

Inconvénients :

Risque de contrepartie (vous détenez un titre, pas de l'or physique directement)
Fiscalité : flat tax 30 % sur les plus-values (régime des valeurs mobilières) — souvent moins favorable que l'option PV réelle pour l'or physique détenu longtemps

3. Les certificats or

Émis par des banques ou courtiers, les certificats or permettent d'exposer son portefeuille à l'or sans le détenir physiquement. Ils comportent un risque émetteur plus élevé que les ETC adossés à de l'or physique. Ils sont généralement réservés aux investisseurs avertis cherchant à utiliser l'effet de levier.

Performance historique de l'or

| Période | Performance nominale (USD) | Rendement annualisé approx. | |---|---|---| | 2005–2025 (20 ans) | +700 % | ~11 %/an (avec forte volatilité) | | 2015–2025 (10 ans) | +180 % | ~11 %/an | | 2020–2025 (5 ans) | +80 % | ~12,5 %/an (COVID + inflation) | | Volatilité annuelle | — | ~15 % par an |

Ces performances sont trompeuses sur courte période : l'or peut perdre 20 à 30 % en quelques mois. Entre 2011 et 2015, l'or a ainsi perdu plus de 40 % de sa valeur avant de rebondir.

Point clé : l'or ne génère aucun revenu. Pas de dividende, pas de loyer, pas d'intérêt. Le rendement ne vient que de la variation du cours. C'est un actif de protection (inflation, crise, dévaluation monétaire), pas un investissement de rendement.

Quelle fiscalité s'applique à l'or en France ?

Or physique

Deux régimes au choix lors de la revente :

Taxe forfaitaire sur les métaux précieux (TSB) : 11,5 % du prix de vente (applicable même en cas de perte)
Option sur la plus-value réelle : imposition uniquement sur le gain, avec un abattement de 5 %/an à partir de la 3ème année de détention, exonération totale après 22 ans

La règle pratique : choisir l'option plus-value réelle si vous détenez depuis longtemps et avez réalisé un gain important. Choisir la TSB si vous êtes en perte ou si la plus-value est faible.

Exemple chiffré : Achat de 5 000 € d'or en 2016, revendu 12 000 € en 2026 (10 ans de détention). Gain brut : 7 000 €. Avec l'option PV réelle, abattement de 5 % × 8 ans (décompte à partir de l'an 3) = 40 % d'abattement sur la PV → PV imposable : 7 000 × 60 % = 4 200 € → impôt au TMI + 17,2 % (soit ~47 % à 30 % TMI) = ~1 970 €. Avec la TSB : 12 000 × 11,5 % = 1 380 €. Dans ce cas, la TSB est plus favorable.

ETF or

Les gains sur ETC or sont soumis au régime des valeurs mobilières : flat tax 30 % sur la plus-value nette, sans abattement pour durée de détention. Pas de TSB.

Quelle place pour l'or dans un portefeuille ?

L'or joue un rôle de valeur refuge et de diversification, pas de moteur de performance. La recommandation standard des gérants patrimoniaux est de lui allouer 5 à 10 % maximum d'un portefeuille équilibré.

Au-delà de 10 %, vous sur-exposez votre portefeuille à un actif non productif dont la performance dépend exclusivement du sentiment de marché et des craintes d'inflation ou de crise. En période de croissance calme, l'or sous-performe massivement les actions.