À la retraite : rente viagère ou capital en une fois ?

La rente viagère garantit un revenu à vie mais n'est rentable qu'après 85-90 ans. Le capital offre liberté et transmission. La sortie mixte est souvent le meilleur compromis.

La rente viagère est-elle imposable ?

Oui. La rente viagère à titre onéreux (issue d'un PER ou d'une assurance vie) est imposable selon un régime spécifique : seule une fraction de la rente est imposable, calculée selon l'âge au moment de la mise en service : 70 % si < 50 ans, 50 % entre 50-59 ans, 40 % entre 60-69 ans, 30 % si ≥ 70 ans. Cette fraction est soumise à l'IR + prélèvements sociaux.

Peut-on bénéficier d'une rente réversible pour protéger son conjoint ?

Oui, la rente réversible permet, au décès du rentier, de verser tout ou partie de la rente au conjoint survivant. En contrepartie, le montant initial de la rente est réduit (généralement de 10 à 20 %). C'est une option pertinente si l'un des conjoints a peu ou pas de retraite propre.

Peut-on sortir partiellement en capital et partiellement en rente sur un PER ?

Oui, depuis la loi PACTE, le PER permet une sortie en capital, en rente, ou une combinaison des deux. Vous choisissez librement la fraction convertie en rente et la fraction sortie en capital, ce qui permet d'optimiser à la fois la fiscalité et la protection viagère selon votre situation personnelle.

Rente viagère ou capital à la retraite ? | BienInvestir.net

💡 À retenir

Réponse rapide : La rente viagère n'est rentable statistiquement qu'à partir de 85 à 90 ans. Pour une personne partant à la retraite à 65 ans avec une espérance de vie normale (84 ans), le capital est souvent plus avantageux. La sortie mixte (30-50 % en rente) reste le meilleur compromis entre sécurité et flexibilité.

La rente viagère : principe et avantages

La rente viagère est un revenu garanti à vie versé par l'assureur en échange de l'aliénation définitive de votre capital. Le montant est calculé au moment de la conversion, en fonction de :

Le montant du capital converti
Votre âge et votre espérance de vie (tables de mortalité)
Les taux techniques utilisés par l'assureur

Avantage principal : La longévité n'est plus un risque. Même si vous vivez jusqu'à 100 ans, la rente est versée jusqu'à votre décès.

Inconvénient majeur : Une fois le capital converti, il ne vous appartient plus. En cas de décès prématuré, l'assureur conserve le capital non distribué (sauf rente réversible ou rente avec annuités garanties).

Le capital : flexibilité et transmission

Opter pour un versement en capital (total ou progressif) vous permet :

De gérer librement vos retraits selon vos besoins réels
De transmettre le solde à vos héritiers en cas de décès
D'investir dans des supports performants (ETF, SCPI...)
D'adapter votre rythme de retrait à l'inflation

Le point de rentabilité de la rente : le calcul clé

Le seuil de rentabilité de la rente dépend du taux de conversion appliqué par l'assureur.

Exemple chiffré : Vous avez 200 000 € de capital PER. L'assureur vous propose une rente de 800 €/mois (9 600 €/an).

Capital reçu si sortie intégrale immédiate : 200 000 €
Nombre d'années pour récupérer la mise : 200 000 ÷ 9 600 = 20,8 ans
Si vous partez à 65 ans, le seuil de rentabilité est à 85-86 ans

L'espérance de vie d'un homme de 65 ans en France est d'environ 83 ans (femme : 87 ans). Statistiquement, la rente est donc légèrement défavorable pour les hommes mais légèrement favorable pour les femmes ayant une longévité supérieure.

L'impact des taux bas et de l'inflation

Les rentes sont calculées avec des tables de mortalité défavorables (les assureurs se projettent sur une espérance de vie longue) et des taux techniques souvent très bas (proches de 0 % dans les années 2010-2020). En 2026, le contexte de taux plus élevés a légèrement amélioré les conversions, mais elles restent décevantes par rapport aux années 1990.

De plus, la plupart des rentes viagères sont fixes ou faiblement indexées. Une inflation de 3 %/an sur 20 ans réduit le pouvoir d'achat réel de la rente de 44 %. En comparaison, un portefeuille ETF + obligations retirait à 4 %/an est naturellement réévalué si les marchés progressent.

La stratégie mixte : le meilleur des deux mondes

La sortie mixte consiste à convertir 30 à 50 % du capital en rente (pour sécuriser un socle de revenus) et à garder le reste en capital (pour la flexibilité, la transmission et l'adaptation à l'inflation).

Exemple : 200 000 € de PER à la retraite.

80 000 € convertis en rente → 320 €/mois garantis à vie
120 000 € conservés en capital → retrait de 4 %/an = 400 €/mois (ajustable)
Total mensuel : 720 €/mois avec une part sécurisée et une part flexible

Cette approche est recommandée par la majorité des conseillers en gestion de patrimoine.

Comparaison avec la règle des 4 % sur un ETF

| Approche | Capital initial | Revenu mensuel | Transmission | |---|---|---|---| | Rente viagère 100 % | 200 000 € | 800 €/mois | Nulle | | Retrait 4 %/an ETF | 200 000 € | 667 €/mois | Oui (solde) | | Sortie mixte 50/50 | 200 000 € | ~720 €/mois | Partielle (100 K€) |